2025 год стал историческим периодом для рынка золота. Если в начале года одна тройская унция золота торговалась в районе 2 634 долларов, то в течение года цены последовательно обновляли рекорды.

В марте золото впервые преодолело отметку в 3 000 долларов, а в октябре был взят рубеж в 4 000 долларов. К концу года цена поднялась до 4 550 долларов, зафиксировав рост почти на 75% за год. В настоящее время золото торгуется в диапазоне 4 370–4 380 долларов за унцию.

После столь стремительного роста закономерно возникает вопрос: какими будут цены в 2026 году — продолжится ли рост или последует спад? В сегодняшнем материале мы проанализируем ожидания участников рынка, опираясь на данные Goldman Sachs, JPMorgan и Всемирного совета по золоту (WGC).

Какими будут цены в 2026 году?

Крупные банки и институциональные организации опубликовали свои обновленные прогнозы. Эти структуры в основном сохраняют позитивный настрой в отношении золота благодаря стабильному спросу и макроэкономическим факторам. Ниже приведены основные прогнозы:

Goldman Sachs - $4 900
Аналитики банка в своем базовом сценарии прогнозируют, что к декабрю 2026 года цена золота достигнет 4 900 долларов за унцию. Это на 14% выше предыдущего прогноза банка.

JPMorgan - $5 000
Крупнейший американский банк ожидает, что в четвертом квартале 2026 года цена золота достигнет 5 000 долларов. Предполагается, что средняя цена в этот период составит 5 055 долларов. В долгосрочном сценарии, при ускорении тенденций к диверсификации, цены могут подняться до 6 000 долларов.
Ключевыми драйверами названы устойчивые закупки центральных банков (около 755 тонн в год), сильный приток инвесторов, слабый доллар, более низкие процентные ставки в США и геополитические риски.

Morgan Stanley - $4 800
Morgan Stanley дает оптимистичный прогноз на 2026 год. По расчетам банка, к середине 2026 года золото будет стоить 4 500 долларов, а к четвертому кварталу достигнет 4 800 долларов.
По мнению аналитиков банка, рост цен продолжится, однако он будет медленнее по сравнению с почти 50-процентным скачком, наблюдавшимся в 2025 году. Средняя цена на 2026 год оценивается банком в районе 4 400 долларов.

UBS - $5 000
UBS также позитивно оценивает перспективы металла. По оценкам банка, в первые три квартала 2026 года цена достигнет 5 000 долларов, а к концу года немного скорректируется до 4 800 долларов. Этот показатель значительно выше предыдущего прогноза UBS на конец 2026 года ($4 300). В оптимистичном сценарии цена может вырасти до 5 400 долларов.

Yardeni Research - $6 000
Компания Yardeni Research настроена крайне оптимистично. Их руководитель Эдвард Ярдени считает, что к концу 2026 года цена золота достигнет 6 000 долларов за унцию. Этот прогноз является одним из самых высоких на Уолл-стрит.

Всемирный совет по золоту (WGC) - рост на 5–15%
Если экономика США начнет замедляться, Федеральная резервная система снизит процентные ставки, а тревога на рынках усилится, цены на золото могут вырасти на 5–15%. Это основной (наиболее вероятный) сценарий. При возникновении серьезных проблем в мировой экономике и углублении кризиса золото может подорожать еще значительнее — на 15–30%.

В целом, консенсус-мнение этих институтов указывает на то, что к концу года цена на золото стабилизируется в диапазоне от 4 400 до 5 300 долларов, а при реализации оптимистичных сценариев может достичь 6 000 долларов и выше.

Факторы, влияющие на стоимость золота:

1. Закупки центральных банков
Многие развивающиеся страны диверсифицируют свои резервы, отходя от доллара США в пользу золота. Этот спрос практически не зависит от цены: даже при её росте закупки не прекращаются, что толкает котировки вверх.

2. Денежно-кредитная политика (процентные ставки)
Если ФРС США снизит процентные ставки до уровня 0,75–1,75%, хранение золота станет более выгодным. При снижении ставок доходность облигаций падает, и инвесторы начинают отдавать предпочтение золоту как активу, не приносящему процентного дохода, но защищающему капитал.

3. Геополитическая ситуация
Торговые войны, политическая напряженность и неопределенность в политике США усиливают беспокойство на рынках. В такие периоды инвесторы традиционно выбирают золото в качестве «безопасной гавани».

4. Негативный сценарий (риски)
Если экономика будет расти быстрее ожиданий или инфляция вынудит регуляторов снова поднять процентные ставки, на цену золота может быть оказано давление. В этом случае рост цен замедлится или возможен временный спад.

Дисклеймер:
Данный материал подготовлен исключительно в информационных целях и не должен рассматриваться как инвестиционная рекомендация. Прогнозы и аналитика основаны на данных из открытых источников и оценках финансовых институтов. Финансовые рынки сопряжены с высокими рисками, и реальные результаты могут отличаться от ожидаемых.

Что произойдет с ценами на золото в 2026 году — Прогноз.