22 марта банк Goldman Sachs пересмотрел в сторону повышения прогнозы цен на нефть на 2026 год. Об этом сообщает издание TheStreet.

Причиной послужило длительное закрытие Ормузского пролива. Банк охарактеризовал эту ситуацию как крупнейший шок предложения в истории мирового рынка сырой нефти. Это не просто небольшая корректировка модели, а фундаментальный пересмотр вектора движения цен на энергоносители.

Согласно новым ожиданиям, средняя цена нефти марки Brent в 2026 году составит $85 за баррель, что значительно выше предыдущего прогноза Goldman в $77. Цена на нефть сорта WTI (West Texas Intermediate) была повышена с $72 до $79. Аналитическая записка, подготовленная под руководством Даана Струйвена, была опубликована на фоне продолжающейся четвертую неделю войны США и Израиля против Ирана, которая пока не демонстрирует признаков скорого разрешения.

На каких предположениях основаны ожидания Goldman Sachs?

Базовый сценарий Goldman предполагает, что поставки через пролив в течение шести недель будут составлять всего 5% от обычного уровня. После этого последует месячный период постепенного восстановления. Согласно этому сценарию, общие потери нефти превысят 800 миллионов баррелей.

В настоящее время потери в добыче сырой нефти на Ближнем Востоке составляют 11 миллионов баррелей в сутки.
Goldman ожидает, что этот показатель достигнет 17 миллионов баррелей в сутки до того, как начнется какое-либо восстановление.

Для понимания масштаба проблемы стоит отметить, что через Ормузский пролив проходит около 20% всей мировой нефти и 20% сжиженного природного газа (СПГ). У кризиса такого колоссального масштаба нет ни быстрого решения, ни альтернативных путей транспортировки.

Кроме того, Goldman приводит аргументы в пользу структурных изменений рынка. Даже после повторного открытия пролива быстрого возврата цен к довоенному уровню не ожидается. Данный шок заставил рынки переоценить риски, связанные с концентрацией нефтедобычи в Персидском заливе. Эта премия за риск теперь заложена не только в краткосрочные контракты, но и в долгосрочные нефтяные форварды.

Ближайшие перспективы и ситуация к концу года

Goldman ожидает, что в марте и апреле текущего года средняя цена на нефть Brent будет колебаться в районе $110. По состоянию на 23 марта фьючерсы на Brent торговались на уровне около $113, что полностью соответствует прогнозам банка.

К концу года Goldman прогнозирует снижение цен по мере нормализации поставок. Базовый сценарий банка на 4-й квартал 2026 года составляет $71 для Brent и $67 для WTI. Оба показателя выше прежних расчетов в $66 и $62 соответственно.

Однако рисковый сценарий выглядит гораздо серьезнее. Если перебои в проливе затянутся на два месяца, цена Brent в 4-м квартале может достичь $93 за баррель. В случае крайне пессимистичного развития событий Goldman предупреждает, что цены могут даже превысить исторический рекорд 2008 года.

Базовый сценарий Goldman на 2027 год по нефти Brent составляет $80. Это означает, что мир уже не вернется к состоянию, которое было до начала конфликта. Банк убежден, что структурный риск в Персидском заливе теперь полностью переоценен и этот фактор станет постоянным.

Вероятность рецессии в США выросла до 30%

Данная цепочка событий — это не просто энергетический кризис; она напрямую влияет на глобальную экономику и денежно-кредитную политику.

Goldman Sachs именно из-за этого нефтяного шока отменил свой прогноз по снижению процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) США. Банк больше не ожидает снижения ставок в июне. Ожидание первого снижения перенесено на сентябрь, а второе ожидается в декабре.

ФРС на заседании 18 марта второй раз подряд оставила ставки без изменений. Председатель Джером Пауэлл признал, что рост цен на нефть одновременно повышает инфляцию и снижает экономический рост:

Снижение ставок — создает риск ускорения инфляции.
Оставление их без изменений — создает риск доведения замедляющейся экономики до рецессии.

В результате Goldman Sachs повысил вероятность наступления рецессии в США в ближайшие 12 месяцев с «довоенных» 20% до 30%. Хотя базовым сценарием банка по-прежнему остается продолжение непрерывного роста экономики, пространство для этого роста теперь значительно сузилось.

Кризис в Ормузском проливе: Goldman Sachs значительно повысил прогноз цен на нефть на 2026 год