Узбекистанцы всё меньше хранят свои деньги в долларах
В последние годы доля долларов в срочных депозитах населения и бизнеса резко снижается. Например, если в 2019 году доля доллара в сбережениях физических лиц составляла 32,6%, то к 2025 году она снизилась до 22,5%.
Уровень долларизации среди населения и субъектов бизнеса в Узбекистане значительно снизился. Это стало известно из исследования, проведенного аналитиком Центрального банка.
Доля доллара в сбережениях населения резко сократилась
Одним из основных результатов исследования является стабильное снижение доли доллара в срочных депозитах физических лиц.
Обращаясь к цифрам, по состоянию на конец 2019 года уровень долларизации в сбережениях физических лиц составлял 32,6%. С мая 2024 года этот показатель опустился ниже 30%. К 1 ноября 2025 года уровень долларизации снизился до 22,5%. Это означает, что население всё больше доверяет национальной валюте, суму, для долгосрочного хранения своих сбережений.
Снижение в бизнес-сегменте ещё более резкое
Уровень долларизации по срочным депозитам юридических лиц резко сократился за последние годы. Это можно увидеть из следующих цифр:
- Конец 2019 года: Доля иностранной валюты в срочных депозитах юридических лиц составляла почти половину — 48,2%.
- Ноябрь 2025 года: Этот показатель резко снизился, опустившись до 20,5%.
Это означает сокращение почти в 2,5 раза всего за пять лет.
В целом, уровень долларизации по срочным депозитам в Узбекистане составляет 15,9%. Однако по депозитам "до востребования" этот показатель по-прежнему высок — оставаясь выше 40%.
Что такое "естественная долларизация" и как она изменилась?
В исследовании на основе модели MVP (Minimum Variance Portfolio) был рассчитан естественный уровень долларизации. Этот уровень считается наиболее оптимальным для экономических агентов с учетом колебаний инфляции и валютного курса (рисков).
Анализы показывают, что естественный уровень долларизации для Узбекистана снижается год от года. Например, в начале 2020 года естественный уровень, рассчитанный для краткосрочного периода, составлял 24,5%. К октябрю 2025 года этот показатель снизился до 17,8%. С учетом последних 3 лет было определено, что естественный уровень долларизации равен 19,3%.
В настоящее время фактический уровень долларизации на рынке немного выше рассчитанного "естественного уровня" (разница составляет 3,5 процентных пункта по отношению к краткосрочному расчету).
