Почему SQB, получивший 1,9 трлн сумов прибыли, не выплачивает дивиденды по простым акциям?

«Узпромстройбанк» не будет выплачивать дивиденды владельцам простых акций по итогам 2025 года. Банк объяснил это решение укреплением своей капитальной базы и процессом подготовки к IPO или приватизации.

На ежегодном общем собрании акционеров, состоявшемся 30 июня, был рассмотрен вопрос о выплате дивидендов по акциям банка за 2025 год. Согласно решению, по привилегированным акциям будут выплачены дивиденды по годовой ставке 20% — по 3,8 сума за акцию. Общая сумма выплат по ним составит 1 млрд 406 млн сумов.

По простым акциям ставка дивидендов установлена на уровне 0%, сумма выплаты — 0 сумов. Перевод дивидендов на счета акционеров предусмотрен с 10 июля по 29 августа.

Данное решение выглядит примечательным на фоне того, что банк по итогам 2025 года получил чистую прибыль в размере 1,9 трлн сумов. Участники рынка ожидали, что часть прибыли банка будет распределена в виде дивидендов.

Еще один аспект заключается в том, что «Узпромстройбанк» является одним из активов в портфеле Национального инвестиционного фонда Узбекистана (UzNIF). В сентябре 2025 года 30% акций банка были переданы в портфель UzNIF, а в феврале 2026 года фонд получил еще 10% долю. В результате доля UzNIF в капитале банка достигла 40%.

В отношении компаний, входящих в портфель UzNIF, до 2030 года установлена политика направления не менее 50% чистой прибыли на выплату дивидендов. Кроме того, в законе о государственном бюджете на 2026 год указано, что компании с долей государства 50% и более должны начислять дивиденды и отчисления в размере не менее 50% от своей чистой прибыли по итогам 2025 года.

Несмотря на это, SQB единогласно принял решение не выплачивать дивиденды по простым акциям. Согласно документу, опубликованному на Openinfo, кворум собрания составил 95,81%, 100% акционеров, участвовавших в голосовании по вопросу дивидендов, проголосовали «за».

Pinkod.uz получил разъяснения по данному вопросу от компании Franklin Templeton, которая является управляющим UzNIF.

В представленном ответе решение не выплачивать дивиденды по простым акциям было объяснено укреплением капитальной базы банка. «Основная цель данного решения — дальнейшее укрепление капитальной базы “Узпромстройбанка”», — говорится в заявлении.

По словам Franklin Templeton, это решение является одним из важных условий успешной реализации процесса трансформации в рамках подготовки акций SQB к IPO или приватизации банка.

Компания заявила, что акционеры на текущем этапе сочли невыплату дивидендов наиболее оптимальным решением с точки зрения максимизации стоимости инвестиций всех акционеров. При этом в заявлении отмечается, что в будущем ожидается выплата дивидендов акционерам.

Что касается других компаний в портфеле UzNIF, то в некоторых случаях более 50% чистой прибыли по итогам 2025 года было направлено на выплату дивидендов. Ожидается, что соответствующие решения по остальным компаниям будут приняты в последующий период.