Как искусственный интеллект едва не уничтожил компанию, которая когда-то оценивалась в $14,7 млрд?

История Chegg началась не с продажи готовых ответов студентам. Компания была основана в 2005 году студентами Университета штата Айова и первоначально занималась онлайн-прокатом дорогих университетских учебников.

Бизнес-идея была простой. В то время студенты обычно покупали за сотни долларов книги, которыми пользовались всего один семестр. Chegg создала сервис, который сдавал учебники в аренду по значительно более низкой цене, помогая студентам сократить расходы.

В 2010 году компания приобрела платформу Cramster, которая объединяла решения задач из учебников и ответы экспертов. Именно эта сделка впоследствии стала основой для формирования сервиса Chegg Study.

Теперь студенты могли за ежемесячную подписку просматривать пошаговые решения миллионов вопросов и задач, задавать вопросы специалистам и готовиться к экзаменам.

Таким образом, Chegg превратилась из компании, занимающейся прокатом учебников, в цифровую платформу с огромной базой академических ответов.

Дебют на бирже с оценкой в $1,1 млрд

Chegg вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу в ноябре 2013 года. В рамках IPO было предложено 15 млн акций по $12,50 за акцию. Это было выше первоначально ожидаемого диапазона в $9,50–11,50.

В результате размещения было привлечено $187,5 млн, а полная разводнённая рыночная стоимость Chegg достигла почти $1,1 млрд. J.P. Morgan и BofA Merrill Lynch были ведущими организаторами IPO, говорится в данных компании.

В последующие годы компания всё больше переходила от проката физических книг к более прибыльным цифровым подпискам. Главным активом Chegg был академический контент, который она накапливала годами.

Вместо того чтобы тратить часы на самостоятельный поиск решения задачи, студент мог ввести вопрос в Chegg и найти готовый ответ. Такой сервис особенно эффективно работал со стандартными заданиями и задачами из учебников, которые встречались и у других студентов.

Однако платформа подвергалась критике со стороны преподавателей. Некоторые студенты использовали сервис, который Chegg позиционировала как учебную помощь, чтобы сдавать задания и экзамены без самостоятельного выполнения.

Пандемия превратила Chegg в компанию стоимостью $14,7 млрд

Пандемия COVID-19 создала для Chegg беспрецедентные возможности. После перехода университетов на дистанционное обучение резко вырос спрос на цифровые учебники, онлайн-репетиторство и помощь с домашними заданиями.

Выручка компании в 2020 году выросла на 56,8%, до $644,3 млн. В 2021 году был зафиксирован ещё один рост на 20,5%, а выручка достигла рекордных $776,3 млн.

Акции Chegg в феврале 2021 года поднялись до $113,51. В результате рыночная стоимость компании достигла примерно $14,7 млрд. Это было более чем в 13 раз выше оценки на момент IPO.

Однако часть этого роста была основана на временном спросе, созданном пандемией. По мере возвращения студентов в аудитории интерес к компаниям онлайн-образования начал снижаться, и акции Chegg успели значительно упасть с максимального уровня ещё до запуска ChatGPT.

Поэтому неправильно объяснять последующий спад компании только искусственным интеллектом. Однако AI превратил прежнее снижение в кризис, угрожающий существованию Chegg.

ChatGPT начал бесплатно предоставлять продукт, который продавала Chegg

OpenAI представила ChatGPT широкой публике в ноябре 2022 года. Новый чат-бот позволял пользователям задавать вопросы, решать задачи, объяснять сложные темы и запрашивать дополнительные пояснения.

Для Chegg это был не просто конкурент. ChatGPT бесплатно предоставлял основную услугу, которую компания продавала за деньги: возможность быстро получить понятный ответ на вопрос.

В Chegg студенту приходилось искать нужное решение в существующей базе ответов. ChatGPT же за несколько секунд создавал ответ непосредственно на вопрос конкретного студента. Если ответ был непонятен, можно было попросить упростить его, решить задачу другим способом или объяснить каждый этап отдельно.

Руководство Chegg первоначально заявляло, что искусственный интеллект создаст для компании новые возможности. Однако начиная с марта 2023 года стало заметно, что интерес студентов к ChatGPT резко вырос и это влияет на количество новых подписчиков.

Глава компании Дэн Розенсвейг открыто признал это перед инвесторами в мае 2023 года. После этого акции Chegg упали на 48% за один торговый день, а компания потеряла почти $1 млрд рыночной стоимости.

Это показало, что база ответов, которую Chegg накапливала годами, больше не являлась достаточно сильным конкурентным преимуществом. Искусственный интеллект мог не просто найти существующий ответ, но и создать новый для каждого пользователя.

Половина выручки потеряна

Влияние искусственного интеллекта стало заметно и в финансовой отчётности компании в последующие годы.

Выручка Chegg сократилась с $776,3 млн в 2021 году до $376,9 млн в 2025 году. За четыре года компания потеряла $399,4 млн, или 51,5% своей годовой выручки.

Особенно быстро снижение ускорилось в 2025 году. Годовая выручка сократилась на 39%, а чистый убыток составил $103,4 млн. В четвёртом квартале выручка в годовом выражении упала на 49%, до $72,7 млн.

В первом квартале 2026 года восстановления также не произошло. Выручка компании снова снизилась на 48%, до $63,3 млн. Традиционные академические услуги Chegg принесли $45,7 млн выручки.

Поскольку компания резко сократила расходы, квартал завершился небольшой чистой прибылью в размере $228 тыс. Однако это показывает не восстановление спроса на услуги, а то, что Chegg стала значительно меньшей компанией, чем раньше.

Более тысячи сотрудников потеряли работу

Снижение выручки и количества пользователей вынудило Chegg несколько раз проводить массовые сокращения.

В июне 2024 года компания сократила 441 сотрудника, или 23% своей глобальной рабочей силы. В мае 2025 года были ликвидированы ещё 248 рабочих мест.

Через пять месяцев Chegg объявила о сокращении ещё 388 сотрудников, что составляло почти 45% оставшегося персонала. Таким образом, в три этапа было сокращено в общей сложности 1 077 рабочих мест.

Chegg также решила закрыть офисы в США и Канаде, сократить маркетинговые расходы и уменьшить средства, направляемые на разработку новых продуктов.

В результате реструктуризации в 2025 году компания планировала сэкономить в 2026 году $100–110 млн.

Google тоже забрал у Chegg пользователей

Chegg столкнулась с конкуренцией не только со стороны ChatGPT, но и с изменениями в поисковой системе Google.

Раньше, когда студент вводил вопрос в Google, поисковая система могла направить его на страницу Chegg. После внедрения AI Overviews Google начал показывать на самой странице результатов поиска готовый ответ, созданный с помощью искусственного интеллекта.

В результате необходимость пользователя заходить на сайт Chegg снизилась.

В феврале 2025 года компания подала в суд на Google. Согласно иску Chegg, Google использует контент издателей для создания ответов с помощью AI, после чего перестаёт направлять пользователей к оригинальным источникам.

По данным Chegg, в январе 2025 года посещаемость сайта пользователями, не являющимися подписчиками, за год сократилась на 49%. Google отверг обвинения, заявив, что AI Overviews направляет пользователей к более широкому кругу источников.

С $14,7 млрд до $110 млн

Резкое падение стоимости акций поставило под угрозу и листинг Chegg на Нью-Йоркской фондовой бирже.

В декабре 2025 года NYSE предупредила компанию, что средняя цена её акций в течение 30 торговых дней подряд находилась ниже требуемого порога в $1.

Chegg 1 июня 2026 года вновь выполнила требования по минимальной цене. Поэтому компания не была исключена с биржи. Однако цена акций по-прежнему остаётся около $1.

В конце июля рыночная стоимость Chegg составляла около $110 млн. Это снижение более чем на 99% по сравнению с максимальной оценкой в $14,7 млрд в 2021 году.

То есть компания, которую когда-то инвесторы оценивали почти в $15 млрд, сегодня стоит дешевле некоторых стартапов среднего размера.

Теперь Chegg хочет обучать искусственный интеллект

Самое интересное в этой ситуации заключается в том, что после того, как искусственный интеллект разрушил старый бизнес Chegg, компания теперь пытается найти новый источник дохода именно на рынке AI.

Chegg начала переходить в сферу корпоративного обучения, изучения языков и профессиональных навыков. Её подразделение Skilling получило $17,6 млн выручки в первом квартале 2026 года. Это на 9% больше, чем годом ранее, однако составляет лишь 28% от общей выручки.

Кроме того, в мае 2026 года компания объявила, что будет использовать накопленный за годы академический контент и сеть экспертов для обучения и оценки моделей искусственного интеллекта.

Таким образом, технология, которая когда-то разрушила основной бизнес Chegg, теперь становится частью стратегии компании по выживанию.

Chegg ещё не исчезла полностью. Она продолжает работать, её акции торгуются на бирже, и компания пытается найти новую бизнес-модель.

Однако её история стала важным уроком для цифрового бизнеса. База ответов, которую Chegg накапливала годами, казалась сильным защитным барьером. На самом деле это преимущество работало лишь в эпоху, когда поиск ответов был сложным и дорогим.

Когда искусственный интеллект начал предоставлять тот же продукт быстрее, удобнее и практически бесплатно, основная ценность компании стоимостью $14,7 млрд исчезла всего за несколько лет.